Los mercados suben hoy en euforia tras la decisión moderada de la Fed de ayer. Sin embargo, también se especula con que la Fed "sabe más", lo que llevó a la mayor reducción de tipos. Aunque todavía son especulaciones, los datos duros de la economía estadounidense aún no indican una desaceleración más profunda.
Hoy hemos visto varias actualizaciones de las previsiones económicas de las instituciones financieras que han tenido en cuenta la nueva postura de la Fed. Sorprendentemente, la nueva previsión de Fitch parece algo contradictoria con la perspectiva optimista de la Fed. Fitch Ratings predice una desaceleración significativa del crecimiento económico de Estados Unidos en 2025 tras los recortes de tipos de la Reserva Federal, así como un crecimiento más lento de los ingresos presupuestarios estatales. Fitch destaca el mercado laboral y el crecimiento del empleo, que ya se están desacelerando, con los estados en transición de un período de crecimiento dinámico a una nueva normalidad de expansión moderada. Fitch destaca que la reciente resiliencia fiscal construida por los estados los ha ayudado a adaptarse sin problemas a las cambiantes condiciones económicas.
Pronósticos del mercado inmobiliario
Fitch Ratings señala que, si bien los recortes de tasas de la Reserva Federal alivian cierta presión sobre el mercado inmobiliario de EE. UU., es poco probable que las tasas hipotecarias caigan por debajo del 5,0% antes de 2027. El diferencial actual entre las tasas hipotecarias a 30 años y los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años sigue siendo elevado, lo que refleja mayores riesgos de prepago y menores tenencias de títulos respaldados por hipotecas por parte de la Fed.
Los datos del mercado laboral de hoy aún no confirman un repunte en el mercado secundario (eje invertido). Sin embargo, la reciente caída pronunciada de las tasas hipotecarias (-11% interanual) comenzará a afectar positivamente al mercado inmobiliario en los próximos meses.
La demanda de bienes raíces residenciales ha disminuido y el bajo nivel de inventario continúa limitando las ventas. Sin embargo, nuevas caídas en las tasas hipotecarias probablemente estimularán positivamente la demanda en este mercado.
Pronósticos de tasas de interés por institución
-
Citi Bank fue uno de los pocos bancos que predijo un recorte de tasas de 50 puntos básicos por parte de la Fed en septiembre. El banco espera ahora que la flexibilización monetaria agresiva continúe en las próximas reuniones y no descarta otro recorte de 50 puntos básicos.
-
JPMorgan pronostica otro recorte de tipos de 50 puntos básicos en noviembre, pero esto podría cambiar dependiendo de los datos más débiles del mercado laboral de los próximos informes de empleo.
-
Goldman Sachs anticipa una serie más larga de recortes de tasas de un cuarto de punto desde noviembre hasta junio de 2025, y la decisión entre un recorte de un cuarto o medio punto en noviembre depende de los futuros informes de empleo.
Como se ha visto, las previsiones han cambiado drásticamente en comparación con el período anterior a la conferencia de ayer. El mercado espera ahora entre 50 y 75 puntos básicos de recortes en las próximas dos reuniones hasta finales de 2024. Las proyecciones moderadas están apoyando actualmente al mercado de valores, con beneficios particularmente visibles en las empresas más pequeñas (Russell 2000) y el mercado de criptomonedas.
Este material es una comunicación publicitaria tal y como se entiende en el artículo 24.3 de la Directiva 2014/65/UE (MiFID II). La presente comunicación publicitaria no es una recomendación de inversión o información que recomiende o sugiera una estrategia de inversión en el sentido del Reglamento (EU) Nº 596/2014 sobre el abuso de mercado y el Reglamento Delegado (EU) 2016/958 por el que se completa el Reglamento (EU) nº 596/2014, ni se incluye en el ámbito del asesoramiento en materia de inversión recogido en la Ley de los Mercados de Valores y de los Servicios de Inversión (artículo 125.1 g). La presente comunicación publicitaria se ha preparado con la mayor diligencia, transparencia y objetividad posible, presentando los hechos conocidos por el autor en el momento de su creación y está exento de cualquier elemento de análisis. Esta comunicación publicitaria se ha preparado sin tener en cuenta las necesidades del cliente ni su situación financiera individual, y no representa ninguna estrategia de inversión ni recomendación. En caso de que la comunicación publicitaria contenga información sobre el rendimiento o comportamiento del instrumento financiero al que se refiere, esto no constituye ninguna garantía o previsión de resultados futuros. El rendimiento pasado no es necesariamente indicativo de resultados futuros y cualquier persona que actúe sobre esta información lo hace bajo su propio riesgo. Los CFDs son instrumentos complejos y están asociados a un riesgo elevado de perder dinero rápidamente debido al apalancamiento. El 76% de las cuentas de inversores minoristas pierden dinero en la comercialización con CFDs con este proveedor. Debe considerar si comprende el funcionamiento de los CFDs y si puede permitirse asumir un riesgo elevado de perder su dinero.
