หุ้น Heico ร่วงหนักสุดนับตั้งแต่ปี 2022📉

หุ้นของผู้ผลิตชิ้นส่วนอะไหล่และส่วนประกอบอิเล็กทรอนิกส์ที่สำคัญที่ใช้ในอุตสาหกรรมการบินและอวกาศ การทหาร และการบินอวกาศอย่าง Heico (HEI.US) ลดลงเกือบ 20% จากจุดสูงสุดในเดือนตุลาคม

• การตกต่ำกำลังเกิดขึ้นแม้จะไม่มีข่าวสำคัญที่จะมาอธิบายการลดลงของความรู้สึก ปัจจุบันหุ้นกำลังซื้อขายที่พรีเมียมประมาณ 20% ของราคาซื้อเฉลี่ยของ Berkshire Hathaway ซึ่งซื้อหุ้นในบริษัทที่เป็นของครอบครัวโดยการเข้ามาถือหุ้น
• ในส่วนหนึ่ง เราสามารถอธิบายการที่หุ้นปรับตัวลดลงนั้นเกิดจากความอ่อนแอในระยะสั้นของบริษัทด้านการป้องกันประเทศและบริษัทที่เกี่ยวข้อง บางทีนักลงทุนอาจกำลังวิเคราะห์ถึงขอบเขตที่นโยบายของทรัมป์จะส่งผลต่อสัญญาการป้องกันประเทศและการใช้จ่ายงบประมาณ
• Heico คาดการณ์ว่ายอดขายจะเติบโตอย่างต่อเนื่องในปี 2025 ทั้งจากการเติบโตตามธรรมชาติและการสนับสนุนจากการเข้าซื้อกิจการ กลยุทธ์นี้คือการเติบโตของผลิตภัณฑ์และใช้ประโยชน์จากโอกาสในการเข้าซื้อกิจการ ในขณะที่รักษาเสถียรภาพทางการเงินไว้
• แม้จะเป็นเช่นนั้น ในปีงบประมาณ 2025 Heico รายงานรายได้ 1.01 พันล้านเหรียญสหรัฐ เพิ่มขึ้น 8.2% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว ต่ำกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์เกือบ 2% เกือบ 2% รายได้ตามธรรมชาติที่ลดลงเล็กน้อยและรายได้จากการดำเนินงานที่ปรับแล้วกดดันหุ้น Heico ที่มีมูลค่าสูง

ผลประกอบการทางการเงินที่มั่นคงในไตรมาส 4 ปี 2567

อย่างไรก็ตาม ผลประกอบการทางการเงินประจำไตรมาสที่ 4 ของปีงบประมาณ 2567 ดำเนินไปได้อย่างดีมาก และนอกเหนือจากการชะลอตัวของส่วนงานป้องกันประเทศแล้ว ก็ไม่มีสัญญาณใดๆ ที่น่ากังวล

• รายได้สุทธิในไตรมาสที่สี่ของปีงบประมาณ 2024 เพิ่มขึ้น 35% เป็น 139.7 ล้านดอลลาร์ (0.99 ดอลลาร์ต่อหุ้น) เมื่อเทียบกับ 103.4 ล้านดอลลาร์ (0.74 ดอลลาร์ต่อหุ้น) ในไตรมาสที่สี่ของปีงบประมาณ 2023
• รายได้สุทธิสำหรับทั้งปีงบประมาณ 2024 เพิ่มขึ้น 27% เป็น 514.1 ล้านดอลลาร์ (3.67 ดอลลาร์) จาก 403.6 ล้านดอลลาร์ (2.91 ดอลลาร์ต่อหุ้น) ในปีงบประมาณ 2023
• รายได้ในไตรมาสที่สี่เพิ่มขึ้น 8% เป็นสถิติสูงสุดที่ 1.013 พันล้านดอลลาร์ จาก 936.4 ล้านดอลลาร์ในปีงบประมาณก่อนหน้า สำหรับทั้งปีงบประมาณ รายได้เพิ่มขึ้น 30% เป็น 3.857 พันล้านดอลลาร์ จาก 2.968 พันล้านดอลลาร์ในปีงบประมาณ 2023
• อัตรากำไรจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้นเป็น 21.6% ในไตรมาสที่สี่ (จาก 20.2%) และสำหรับทั้งปีเป็น 21.4% (จาก 21.1%) EBITDA เพิ่มขึ้นร้อยละ 13 เป็น 264 ล้านเหรียญสหรัฐในไตรมาสที่สี่และร้อยละ 32 เป็น 1.002 พันล้านเหรียญสหรัฐสำหรับปีงบประมาณเต็ม

Flight Support Group รายงานว่ายอดขายเพิ่มขึ้น 15% เพิ่มขึ้น 49% ในปีงบประมาณ 2024 การเติบโตแบบออร์แกนิกอยู่ที่ 12% Heico รายงานการเติบโตของยอดขายสุทธิเป็นไตรมาสที่ 17 ติดต่อกัน

• รายได้จากการดำเนินงานในไตรมาสที่ 4 เพิ่มขึ้น 35% เป็น 154.5 ล้านเหรียญสหรัฐ และสำหรับปีงบประมาณทั้งปีเพิ่มขึ้น 53% เป็น 593.1 ล้านเหรียญสหรัฐ อัตรากำไรจากการดำเนินงานในไตรมาสที่ 4 เพิ่มขึ้นเป็น 22.3% (จาก 19%) และสำหรับทั้งปีเพิ่มขึ้นเป็น 22.5% (จาก 21.9%)
• รายได้กลุ่มเทคโนโลยีอิเล็กทรอนิกส์ในไตรมาสที่ 4 ลดลง 1.8% เป็น 336.2 ล้านเหรียญสหรัฐ (ส่วนใหญ่เกิดจากคำสั่งซื้อที่ลดลงในกลุ่มผลิตภัณฑ์ป้องกันประเทศ) แต่สำหรับทั้งปีเพิ่มขึ้น 3% เป็น 1.263 พันล้านเหรียญสหรัฐ
• รายได้จากการดำเนินงานในไตรมาสที่ 4 ลดลง 5% เป็น 81.8 ล้านเหรียญสหรัฐ แต่สำหรับทั้งปีเพิ่มขึ้น 1% เป็น 288.2 ล้านเหรียญสหรัฐ อัตรากำไรจากการดำเนินงานในไตรมาสที่ 4 อยู่ที่ 24.3% (ลดลงจาก 25.2%) และสำหรับทั้งปีอยู่ที่ 22.8% (ลดลงจาก 23.3%)

ในเวลาเดียวกัน ยอดสั่งซื้อที่ค้างไว้บ่งชี้ถึงแนวโน้มการเติบโตที่มองในแง่ดีในกลุ่มอวกาศและการป้องกันประเทศในปี 2568

1. Heico เข้าซื้อกิจการทั้งหมดสี่บริษัทในปี 2024 รวมถึง Capewell Aerial Systems และ Marway Power Solutions เพื่อสนับสนุนการเติบโตของรายได้ บริษัทคาดว่าการเข้าซื้อกิจการจะช่วยเพิ่มรายได้ในปี 2025 หนี้สินต่อรายได้สุทธิลดลงในปี 2024 และอัตราส่วนหนี้สินต่อ EBITDA ลดลงมากถึง 50% ในปี 2024
2. กระแสเงินสดจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น 39% ในไตรมาสที่สี่และ 50% สำหรับทั้งปี บริษัทประกาศจ่ายเงินปันผลครึ่งปีที่ 0.11 ดอลลาร์ต่อหุ้น นับเป็นเงินปันผลครั้งที่ 93 ติดต่อกันนับตั้งแต่ปี 1979

หุ้น Heico Corp (HEI.US) (D1)

หุ้นของบริษัทกำลังทดสอบเส้น Fibonacci retracement 23.6 ของคลื่นขาขึ้นในปี 2020 โดยระดับการเทขายในปัจจุบันอยู่ที่ 1:1 ซึ่งใกล้เคียงกับช่วงเดือนเมษายนถึงกรกฎาคม 2022 โดยในอดีต การย่อตัวลงของหุ้นของบริษัท 20% หรือมากกว่านั้นเกิดขึ้นได้ยากมาก

Source: xStation5

การประเมินมูลค่าของ Heico ถือว่าท้าทายพอสมควร แต่การเติบโตของกำไรสุทธิประจำปีอยู่ที่ 27% ซึ่งเมื่อรวมกับความสามารถในการทำกำไรของบริษัทที่กว้างขวาง ก็เพียงพอที่จะพิสูจน์ได้ว่าการประเมินมูลค่าสูงนี้สมเหตุสมผล บริษัทยังคงเป็นซัพพลายเออร์รายสำคัญด้านชิ้นส่วนทดแทน OEM เช่น ส่วนประกอบอิเล็กทรอนิกส์และชิ้นส่วนต่างๆ ให้กับกองทัพสหรัฐ ภาคอวกาศ และภาคการบินอวกาศ โดยเฉพาะอย่างยิ่งโบอิ้ง

Source: XTB Research, Bloomberg Finance L.P.

Source: XTB Research, Bloomberg Finance L.P.