La Fed surprend avec une baisse de 50 points de base, alors que le consensus des économistes de Bloomberg, dont plus de 110 prévisions, tablait sur une baisse de 25 points de base. Dans l'attente d'un cycle de réduction des taux plus agressif de la part de la Fed, le dollar américain s'affaiblit et l'or dépasse les 2600 dollars l'once. Cependant, la Fed a opté pour une réduction plus importante, soulignant la très forte baisse de l'inflation et le ralentissement du marché de l'emploi. Le point essentiel, cependant, est que la déclaration de la Fed ne voit pas de problèmes économiques, comme l'indiquent également les projections macroéconomiques :
- La Fed réduit légèrement sa projection de croissance du PIB de 2,1 % à 2,0 % pour 2024, mais maintient ses perspectives de croissance à 2,0 % en 2025 et 2026. Elle établit également une nouvelle projection pour 2027, également à 1,8 %
- Les prévisions relatives au taux de chômage ont été revues à la hausse, compte tenu de la situation actuelle du marché. Le taux de chômage devrait être de 4,4 % cette année (contre 4,0 % dans les prévisions et 4,2 % actuellement). Le taux en 2025 sera également de 4,4 % (contre 4,2 %), suivi de 4,3 % en 2026 et de 4,2 % en 2027 (ainsi qu'à long terme).
- Les prévisions d'inflation ont été fortement réduites, passant de 2,6 % à 2,3 % a/a cette année. Pour l'année prochaine, les prévisions concernant l'indice PCE ont été ramenées de 2,3 % à 2,1 %. La prévision de 2,0 % pour 2026 et le long terme a été maintenue au même niveau.
- Les prévisions concernant l'inflation de base ont également été revues à la baisse, à 2,6 % a/a cette année et à 2,2 % a/a l'année prochaine.
- L'objectif doit toutefois être atteint comme auparavant en 2026
- Les taux d'intérêt attendus ont été très fortement abaissés, avec deux ou trois baisses supplémentaires prévues cette année (avec une médiane de 4,4 %) et l'attente de 4 à 5 baisses supplémentaires en 2025 pour atteindre 3,4 %. La Fed prévoit également des taux à 2,9 % en 2026 et au même niveau en 2027 et à long terme. Il convient de rappeler que les prévisions de juin ne prévoyaient qu'une seule réduction de 25 points de base cette année.
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Source: Fed
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