Les actions de la société de fret danoise TORM (TRMDA.DK), spécialisée dans le fret de pétrole et de produits pétroliers, rebondissent de plus de 6 % aujourd'hui après avoir chuté de plus de 50 % par rapport à leurs sommets de la dernière semaine de juillet 2024. TORM est l'un des plus grands exploitants de pétroliers au monde, et l'activité de l'entreprise dépend fortement de la demande de pétrole et de produits raffinés.
- L'entreprise a bénéficié d'une forte demande de pétroliers en 2022 - 2024, ainsi que des sanctions, imposées au pétrole et aux pétroliers russes, qui ont forcé certaines routes maritimes à être modifiées pour des routes plus longues et « ont poussé une partie de la flotte marchande russe hors du marché, forçant les entreprises à signer des contrats avec Torm et à les payer plus cher, en raison d'une “ demande encombrée ”.
- Ces derniers mois, les actions ont connu un sursaut dont il est difficile de trouver la cause ailleurs que dans le ralentissement des économies européenne et chinoise (baisse attendue de l'activité du marché du pétrole), l'incertitude géopolitique, qui peut s'avérer multidimensionnelle (perturbations du commerce par une guerre commerciale en mer Baltique ou une baisse de l'activité en mer du Nord, entre autres). Peut-être le marché essaie-t-il de valoriser aujourd'hui le « risque » de paix en Ukraine et les éventuels changements qui en résulteraient sur le marché du fret.
- Dans ses résultats du troisième trimestre, TORM a amélioré son chiffre d'affaires et son bénéfice net de près de 10 % et 5 % respectivement par rapport à l'année précédente, avec des taux légèrement plus élevés d'une année sur l'autre. Pour les trois premiers trimestres de 2024, le bénéfice net a augmenté de près de 15 % pour atteindre 530 millions de dollars, contre 463 millions de dollars en 2023, avec une augmentation de près de 17 % en glissement annuel de l'EBITDA ajusté, à plus de 600 millions de dollars. La société a indiqué que la demande de pétroliers au troisième trimestre a augmenté de 12% a/a. Le retour sur investissement de la société a baissé à 20,3% contre 22,6% en 2023, mais reste très fort. Le ratio cours/bénéfice est inférieur à 3.
Malgré la croissance annuelle à la hausse, certaines des prévisions de l'entreprise pour l'ensemble de l'année 2024 ont été revues à la baisse, en raison de conditions de marché plus faibles au second semestre 2024.
Investissez dès maintenant ou testez notre démo gratuite
Ouvrir un compte DÉMO GRATUITE Téléchargez notre application mobile Téléchargez notre application mobile- Bénéfices TCE (Time Charter Equivalent, ratio de revenu) : De 1 150 - 1 350 millions de dollars à 1 110 - 1 160 millions de dollars.
- EBITDA (bénéfice d'exploitation) : de 850 - 1 050 millions de dollars à 810 - 860 millions de dollars.
- Cet ajustement s'explique par des taux de fret légèrement inférieurs aux prévisions et par des changements dans la flotte (achat et vente de nouveaux navires).
Le principal actionnaire de la société, Oaktree Capital, a signalé une réduction de 8 % de sa position dans les actions de TORM Plc au cours du troisième trimestre. Il a vendu 3,5 millions d'actions, alors que le fonds en détient encore environ 40,5 millions, avant la mise à jour du quatrième trimestre 2024. Les actions TORM représentaient encore plus de 23% du portefeuille total du fonds à la fin du troisième trimestre.
L'Europe va-t-elle augmenter ses importations de pétrole américain ?
Les baisses des actions TORM ont coïncidé avec un énorme effondrement des taux de fret pour les matières premières dites sèches (matériaux secs, céréales, etc.) ; l'indice Baltic Dry a chuté de 52,5 % en 2024 et connaît sa saison la plus faible depuis 10 ans. Le marché peut craindre une « guerre commerciale » entre les États-Unis et la Chine, et les implications possibles de telles circonstances, pour le commerce mondial (baisse possible des échanges commerciaux mondiaux). Un catalyseur positif potentiel à court et moyen terme pour TORM est peut-être une augmentation des importations européennes de pétrole en provenance des États-Unis à travers l'Atlantique, ce que Trump préconise.
Résultats financiers de TORM Plc pour le troisième trimestre de l'année. Source : Torm Plc
Graphique du cours de l'action TORM (TRMDA.DK, intervalle D1)
Les actions de TORM testent les niveaux d'août 2022, bien que les résultats financiers aient indiqué une nouvelle amélioration des activités de l'entreprise. La récente liquidation a été sans précédent et n'a d'équivalent, en termes d'ampleur, que la panique de 2020.
Source: xStation5
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