Costco maintient une croissance stable de ses revenus en aoĂ»t 2024 📊

19:41 6 septembre 2024

Costco a publié son rapport mensuel de ventes, révélant un chiffre d'affaires de 78,2 milliards de dollars pour le mois d'août, soit une augmentation annuelle de 7,1 %. Cette croissance s'inscrit dans une tendance observée depuis six trimestres consécutifs, avec un taux de croissance moyen des revenus de 6,5 %.

En ce qui concerne les ventes comparables, l'entreprise a enregistrĂ© une croissance de 5 % des revenus en aoĂ»t, avec des ventes au dĂ©tail en hausse de 4,7 % aux États-Unis et de 4,5 % sur le marchĂ© canadien. Costco a Ă©galement continuĂ© de connaĂźtre une forte progression dans son segment de ventes en ligne, oĂč les ventes ont bondi de 23 % par rapport Ă  l'annĂ©e prĂ©cĂ©dente.

Si les ventes comparables sont ajustées pour tenir compte de l'impact des ventes de carburant et des variations de devises, la croissance en août aurait atteint 7,1 % en glissement annuel, et 23,3 % pour le segment du commerce en ligne.

Costco continue d'ĂȘtre valorisĂ© Ă  un niveau nettement supĂ©rieur au reste du secteur de la distribution aux États-Unis. Le ratio cours/bĂ©nĂ©fice (P/E) de 54,4x est plus de deux fois supĂ©rieur Ă  la moyenne du secteur. En termes de ratios prix/valeur comptable (P/BV) et prix/chiffre d'affaires (P/S), l'entreprise surpasse Ă©galement significativement son segment.

 

 

Cette situation perdure depuis un certain temps et, en examinant les ratios P/E prévisionnels historiques, le ratio de Costco a dépassé celui du secteur en moyenne de 1,78x et celui de l'indice S&P 500 de 1,86x. Malgré cette prime importante par rapport à l'indice, les valeurs actuelles de Costco laissent entrevoir une surévaluation.

 

Comparaison des ratios P/E prévisionnels avec les valeurs historiques (graphique du haut), le secteur (graphique du milieu) et l'indice S&P 500 (graphique du bas). Source : Bloomberg Finance L.P.

Bien que Costco ait affiché un rendement de 365 % depuis le début de 2018 (contre 114 % pour le secteur), il est important de rappeler que le fait d'opérer avec des ratios aussi élevés expose l'entreprise à une volatilité accrue en cas de résultats inférieurs aux attentes.

 

 

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