الأسواق تكتسب اليوم في حالة من النشوة بعد قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي الحمائمي أمس. ومع ذلك، هناك أيضًا تكهنات بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي "يعرف المزيد"، مما أدى إلى خفض أسعار الفائدة بشكل أكبر. على الرغم من أن هذه لا تزال تكهنات، فإن البيانات الملموسة من الاقتصاد الأمريكي لا تشير بعد إلى تباطؤ أعمق.
لقد رأينا اليوم العديد من التحديثات للتوقعات الاقتصادية من المؤسسات المالية التي أخذت في الاعتبار موقف بنك الاحتياطي الفيدرالي الجديد. ومن المدهش أن توقعات فيتش الجديدة تبدو متناقضة إلى حد ما مع التوقعات المتفائلة لبنك الاحتياطي الفيدرالي. تتوقع وكالة فيتش للتصنيف الائتماني تباطؤًا كبيرًا في النمو الاقتصادي الأمريكي في عام 2025 بعد تخفيضات أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي، فضلاً عن تباطؤ نمو إيرادات ميزانية الولايات. تسلط فيتش الضوء على سوق العمل ونمو العمالة، وكلاهما يتباطأ بالفعل، مع انتقال الولايات من فترة النمو الديناميكي إلى وضع طبيعي جديد من التوسع المعتدل. تؤكد فيتش أن المرونة المالية الأخيرة التي بنتها الولايات ساعدتها على التكيف بسلاسة مع الظروف الاقتصادية المتغيرة.
إبدأ بالإستثمار اليوم أو تدرّب على حساب تجريبي
قم بفتح حساب حقيقي جرب الحساب التجريبي تحميل تطبيق الجوال تحميل تطبيق الجوالتوقعات سوق الإسكان
تشير وكالة فيتش للتصنيف الائتماني إلى أنه في حين تعمل تخفيضات أسعار الفائدة التي أجراها بنك الاحتياطي الفيدرالي على تخفيف بعض الضغوط على سوق الإسكان في الولايات المتحدة، فمن غير المرجح أن تنخفض أسعار الرهن العقاري إلى ما دون 5.0% قبل عام 2027. ويظل الفارق الحالي بين أسعار الرهن العقاري لمدة 30 عامًا وعوائد سندات الخزانة لمدة 10 سنوات مرتفعًا، مما يعكس زيادة مخاطر السداد المسبق وانخفاض حيازات بنك الاحتياطي الفيدرالي من الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري.
لا تؤكد بيانات سوق العمل اليوم حتى الآن حدوث انتعاش في السوق الثانوية (المحور المقلوب). ومع ذلك، فإن الانخفاض الحاد الأخير في أسعار الرهن العقاري (-11% على أساس سنوي) سيبدأ في التأثير بشكل إيجابي على سوق الإسكان في الأشهر المقبلة.
انخفض الطلب على العقارات السكنية، ويستمر انخفاض مستوى المخزون في الحد من المبيعات. ومع ذلك، من المرجح أن يؤدي المزيد من الانخفاض في أسعار الرهن العقاري إلى تحفيز الطلب بشكل إيجابي في هذه السوق.
توقعات أسعار الفائدة حسب المؤسسة
- كان سيتي بنك أحد البنوك القليلة التي توقعت خفض أسعار الفائدة الفيدرالية بمقدار 50 نقطة أساس في سبتمبر. ويتوقع البنك الآن أن يستمر التيسير النقدي العدواني في الاجتماعات القادمة ولا يستبعد خفضًا آخر بمقدار 50 نقطة أساس.
- يتوقع جي بي مورجان خفضًا آخر بمقدار 50 نقطة أساس في نوفمبر، ولكن هذا قد يتغير اعتمادًا على بيانات سوق العمل الأضعف من تقارير التوظيف القادمة.
- يتوقع جولدمان ساكس سلسلة أطول من تخفيضات أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة من نوفمبر إلى يونيو 2025، مع اتخاذ القرار بين خفض بمقدار ربع نقطة أو نصف نقطة في نوفمبر اعتمادًا على تقارير التوظيف المستقبلية.
وكما هو واضح، تغيرت التوقعات بشكل كبير مقارنة بالفترة التي سبقت مؤتمر الأمس. وتتوقع السوق الآن تخفيضات تتراوح بين 50 و75 نقطة أساس خلال الاجتماعين المقبلين بحلول نهاية عام 2024. وتدعم التوقعات الحمائمية سوق الأسهم حاليًا، مع مكاسب ملحوظة بشكل خاص في الشركات الأصغر (US2000) وسوق العملات المشفرة.
