الاستثمار أثناء الأزمات: استراتيجيات ونصائح

الفترات العصيبة تتحول إلى فترات رخاء، هي قصة لا تنتهي أبدًا. وربما أيضًا نتيقن بحدوث العديد من الأزمات والانهيارات في أسواق الأسهم خلال العقود المقبلة. كيف تتفاعل مع ذلك؟ ولماذا يعد الوعي بالتقلبات الدورية أمرًا شديد الأهمية لتوجيهك خلال فترة عدم اليقين؟ وأخيرًا…كيف تستغله؟

في هذه المقالة سوف تتعلم

• الخوف والجشع - بندول السوق
• عشرة جوانب لإدارة الأزمات
• عشرة أمور مهمة حول الاستثمار أثناء الأزمات
• فئات الأصول أثناء الأزمة
• أربعة أخطاء استثمارية شائعة
• التعلم من الأزمات الماضية
• الأسئلة الشائعة

تعتمد أسعار الأصول في الأسواق المالية إلى حد كبير على مشاعر المشاركين في السوق. وتقلباتها تدل على أن فترات الذعر والنشوة المؤقتة هي فترات دورية. إنها جزء لا يتجزأ من "آليات" السوق، وبما أن علم النفس البشري لم يتغير بشكل كبير على مدى مئات السنين الماضية، فإن الأزمات المالية والانهيارات لا تزال تحدث بشكل دوري، ومن المرجح أن يستمر حدوثها في المستقبل. عادة، تسبق الأزمة فترة يخطئ فيها معظم المستثمرين بدافع الجشع. مثل هذه المواقف قد تؤدي إلى انهيار، وقد تنذر بأزمة طويلة الأمد، تغذيها مخاوف المستثمرين. ومن الأمثلة المدهشة على ذلك انهيار عام 2020 الناجم عن فيروس كوفيد - 19، وفقاعة الدوت كوم في العقد الأول من القرن الحادي والعشرين، والكساد الكبير في عام 1929، والذي استغرقت سوق الأسهم الأمريكية بعده ما يقرب من خمس وعشرين عاما للتعافي.

في أوقات الرخاء، يبالغ المستثمرون في تقدير قيمة بعض الشركات ويقللون من حجم المخاطر. وهذا يعتبر أحد العناصر المميزة للاقتصاد الكبير، الذي لا يقلق فيه أحد بشأن المستقبل، بأن تكون هناك سيطرة على المخاطر ويتقهقر عدم اليقين. ومع ذلك، عادةً ما يُظهر حدث غير متوقع أن الواقع ليس رائعًا. قد يكون ذلك بسبب مشكلة نظامية في القطاع المالي كقروض الرهن العقاري في عام 2008، أو حرب أو فترة من الانكماش الاقتصادي. خلال فترة الركود، تبدأ أرباح الشركات وإيراداتها في الانخفاض. وما تأثير ذلك؟ في النهاية، تتحول البهجة إلى ذعر ويؤدي إلى انخفاض حاد في الأسعار. وخلالها يتخلص السوق من الأصول التي كان يفضلها حتى وقت قريب. يرى المستثمرون المستقبل ظلامًا، ويعتقدون أنه لا يوجد أي ثمن زهيد يكافئ ما يمتلكونه. وبمرور الوقت، يتضح خطأهم مرة أخرى، ويبدأ السوق في التعافي.

كيف يمكنك الصمود وتجاوز مثل هذه الأوقات المجنونة؟ دعونا نراجع الاستراتيجيات والنصائح لنجاح الاستثمار أثناء الأزمات. هل يمكنك تعلم الأدوات اللازمة لاتخاذ القرارات وحماية محفظتك في الأوقات المضطربة؟ في هذه المقالة، سنقوم بتحليل سوق الأوراق المالية باعتباره أفضل معيار لـ “تحليل الأزمات”. لنبدأ رحلتنا معًا.

الخوف والجشع – بندول السوق

تعرف الأزمة وتفسر على أنها عملية فيها كل حدث متعاقب ينتج عن حدث آخر. وكما هو الحال في حركة البندول، فإن مركزه يتشكل من خلال "القوى الفيزيائية". على مر مئات السنين، تم تأليف عدد لا يحصى من الكتب التي تعالج الجشع والخوف. هذان النوعان من المشاعر المتطرفة يؤثران بقوة على سلوك المستثمر - وبالتالي الأسعار. على سبيل المثال، إذا انخفضت إيرادات الشركة أو أرباحها بنسبة مئوية قليلة، فيمكن أن تنخفض أسعار الأسهم عشرات الدرجات المئوية.

وعلى العكس من ذلك، إذا ارتفع مؤشر الناتج المحلي الإجمالي بنسبة مئوية قليلة وزادت الإيرادات والأرباح بعدة عشرات الدرجات المئوية، فمن الممكن أن ترتفع أسعار الأسهم بمقدار مرتين أو ثلاث أو خمس مرات. وهذا يجسد بشكل مثالي طبيعة السوق، التي تميل إلى المبالغة في رد الفعل تجاه كل من الأخبار السيئة والجيدة على حد سواء. ومع ذلك، كما قال Charlie Munger، المؤسس المشارك لشركة بيركشاير هاثاواي وصديق وارن بافيت: "على المدى القصير، السوق عبارة عن آلة تصويت، وعلى المدى الطويل هو آلة وزن". ولكن ما الذي قد ينجم عن ذلك حقًا؟

كيف تحول الأزمة إلى فرصة؟

الأزمة تجعل المستثمرين متشائمين ويبيعون الأسهم بسعر زهيد. والمستثمرون على المدى الطويل الراغبون في شراء الأسهم بأسعار أقل ليس عليهم سوى الانتظار. لماذا؟ لشراء أسهم في الشركات بسعر رخيص، يجب على المشتري أن يجد بائعًا لها بسعر رخيص. وفي أوقات الرخاء، يتردد المستثمرون في بيع الأسهم بسعر رخيص.

لذلك، إن البحث عن الفرص في السوق يعني عادة شراء الأسهم في وقت تكون فيه المعنويات سيئة للغاية وسط انتشار النفور من المخاطرة. ومع ذلك، فأنت بحاجة إلى معرفة الأسهم التي يجب شراؤها وكيفية تسعيرها حتى تكتسب الثقة بأن السهم رخيص بالفعل. قد تتمثل هذه المهارة في القدرة على إجراء التحليل الأساسي، والفهم العميق للمخاطر، وعلم النفس، وما يسميه هوارد ماركس "التفكير من المستوى الثاني". ما الذي يساعد المستثمرين على شراء الأسهم رخيصة حقا؟

• العقل الهادئ وعدم الاستسلام للعواطف مثل الجشع والخوف
• القدرة على تقييم معنويات السوق ودورته
• إدارة المخاطر
• الإلمام بالتحليل الأساسي
• العدوانية الاستثمارية المبررة (عندما ترتفع علاوة المخاطر ويزداد هامش الأمان)

عادةً ما تؤدي حالات الذعر إلى انخفاضات كبيرة يمكن أن تستمر لفترة قصيرة نسبيًا. لذلك قد يكون الوقت اللازم لاتخاذ القرار محدودًا أيضًا. أوضح هوارد ماركس، المدير والمؤسس المشارك لصندوق Oaktree Capital، كيفية حدوث الدورات في سوق الأوراق المالية، على ثلاث مراحل.

المراحل الثلاث للسوق

1. في بداية السوق الصاعدة، عندما يخرج السوق من السعر الأدنى والكساد، تجد قلة فقط من المستثمرين يفكرون بشكل مختلف عن الآخرين، ويقومون بشراء الأسهم، مدركين إمكانية حدوث تحسن مستقبلي في المعنويات.
2. تبدأ الأسهم في الارتفاع ببطء، ويرى المزيد من المستثمرين أن التحسن يحدث بالفعل.
3. في المرحلة النهائية، يتفق جميع المستثمرين بالفعل على أن الوضع قد تحسن. في هذه المرحلة من الدورة، يتوقع الكثيرون تحسن الوضع. ويقبل المشترون الجدد بأقل الأقساط، مقابل المخاطرة التي يتحملونها (تقييمات الأسهم مرتفعة بالفعل).

ونستنتج من ذلك:

يتفاعل المستثمرون مع الأحداث بطريقة متطرفة، ولكن على المدى الطويل، تتبع أسعار الأسهم الوضع الفعلي والوضع المالي للشركات.

يمكن لحالات الذعر والنشوة الاستثنائية أن تخلق فرصًا لأولئك الذين يمكنهم التعرف عليها واستخدامها لصالحهم.

وفي الوقت نفسه، الانهيار (وهي فترة تنخفض فيها الأسعار بشكل كبير) لا يتحول في كل مرة إلى أزمة (فترة ممتدة يعتبر الوضع خلالها سيئاً بشكل عام). وليست كل أزمة تؤدي إلى انهيار. تسببت جائحة فيروس كورونا في انهيار هائل في عام 2020، حيث خسرت سوق الأسهم الأمريكية بالنسب المئوية ما خسرته تقريبًا خلال ذعر "الاثنين الأسود" عام 1987. لكن تبين أنه تم احتواء الفيروس بسرعة نسبية بفضل اللقاحات.

قامت البنوك المركزية بتنفيذ برامج تحفيز واسعة النطاق لتحمي الاقتصاد من الكساد. وحققت شركات الأدوية التي تزود اللقاحات مئات المليارات من الدولارات. لذلك تحول الخوف من الذعر إلى حالة من عدم اليقين. هذه الحالة من عدم اليقين تطورت تدريجيًا إلى التفاؤل والنشوة في نهاية المطاف. وتختلف هذه العملية بمرور الوقت (أحيانًا تستغرق وقتًا أقل، وأحيانًا أطول) ولكنها ميزت جميع الأزمات الماضية.

كيف تستغل الدورات؟

ينبغي على المستثمر الذي يريد كسب المال في الأزمات أن يكون متفائلاً. في اللحظات العصيبة التي يمر بها السوق، يبدو أنه لا توجد أسباب للمخاطرة بشراء الأسهم. وفي الوقت نفسه، غالبًا ما تأتي الفرصة مع هذه المواقف. وبطبيعة الحال، يجب تبرير التفاؤل أولاً باختيار الشركة المناسبة، بسعر "جيد" (رخيص). بل وينبغي أيضًا أن يتوازن سعرها مع نهج الوعي بالمخاطرة.

• بيتر لينش، أحد أبرز المستثمرين في القرن العشرين، قد صرح مرارًا وتكرارًا أن الاستثمار طويل الأجل يجب أن يرتكز على فرضية التفاؤل بأنه "في نهاية المطاف، كل صباح، سينهض مئات الملايين من الناس من أسرّتهم، وينظفون أسنانهم. ويشترون البنزين من المحطة ويذهبون إلى العمل والمطاعم مع عائلاتهم لإنفاق المال”.
• الشركات المساهمة المدرجة هي المسؤولة عن كل منتج أو برنامج تقريبًا يستخدمه الأشخاص من جميع أنحاء العالم يوميًا. من متصفح جوجل وويندوز إلى معجون أسنان كولجيت أو مشروبات كوكا كولا الغازية أو البطاطس المقلية في ماكدونالدز. لكن الإمساك بـ "السكين الساقطة" أثناء أزمة السوق قد يكون محفوفًا بالمخاطر، خاصة إذا تتبع المستثمرون عواطفهم عند شراء الأصول، الأمر الذي قد ينتهي إلى بيع وشراء الأصول بذعر عند مستويات أعلى بكثير.

الأسهم الرخيصة ليست ضمانًا أن الأسهم لن تكون أرخص أو أنها ستنتعش بقوة في لحظة. في الواقع، يخسر الكثير من المستثمرين المتفائلين أموالهم خلال فترات تراجع الأسهم، وذلك أيضًا لأنهم يتنازلون في النهاية ولم يعودوا يعتقدون أنهم قد اشتروا أصولًا رخيصة حقًا. تذكر أن شراء أسهم الشركات بسعر رخيص قد لا يكون مفتاحًا قصير المدى لتحقيق نتائج أفضل. لا توجد طريقة واحدة يمكن أن تضمن نجاح الاستثمار. إن الاستثمار المعاكس أثناء انهيار الأسهم ليس سهلًا، وموجه خصيصًا للمستثمرين المحترفين الذين يتمتعون بمزيد من الثقة في خيارات الاستثمار.

خلال فترات الركود، ضعف المؤشر المركب الأمريكي وكانت مضاعفات تقييم شركات ستاندرد آند بورز 500 (نسبة السعر إلى الأرباح) أقل أيضًا، مما أثر على أداء سوق الأسهم. على المدى الطويل، يحتاج سوق الأوراق المالية إلى التوسع الاقتصادي للارتفاع. الأداء السابق لا يشير إلى النتائج المستقبلية. المصدر: أبحاث XTB

علامات حدوث الأزمة

الخطوة الأولى نحو الاستثمار الناجح أثناء الأزمات هي التعرف على العلامات التي تشير إلى اقتراب العاصفة. غالباً ما تنجم الأزمات المالية عن مجموعة من العوامل، منها الإفراط في خوض المخاطر، وزيادة الاقتراض، والفشل التنظيمي داخل النظام المالي. إن المعرفة الجيدة والحذر قد يوفرا لك نظرة ثاقبة حول حالة الاقتصاد مع احتمال حدوث أزمة قادمة، وكذلك تأثيرها على الشركات المالية وانتشار القروض المحفوفة بالمخاطر. ولكي تفهم مؤشرات الأزمة المحتملة، يجب عليك التحقق من ثلاث مجالات رئيسية، مثل:

• البيانات الاقتصادية
• اتجاهات السوق
• الأحداث الجيوسياسية

ومع ذلك، تذكر أن ما يميز الانهيار في المقام الأول هو "عدم القدرة على التنبؤ". وبما أنه يمكننا القول، وفقًا لنظرية كفاءة السوق، أن أسعار الأسهم تعكس تقريبًا جميع المعلومات المتاحة في أي وقت من الأوقات، فإذا وقع حدث يؤدي إلى انهيار 10 أو 15% من المؤشرات بأكملها في يوم واحد - فلا بد أن يكون سببه عاملًا غير معروف. يختلف الأمر قليلاً مع الأزمة. صحيح أنه من الصعب التنبؤ بالوقت الدقيق لظهورها، ولكن يمكننا اكتشاف إشارات القلق في وقت مبكر. قد تكون، على سبيل المثال:

• قلة التفاؤل بين الرؤساء التنفيذيين ورجال الأعمال
• ارتفاع معدلات البطالة وانخفاض أرقام الناتج المحلي الإجمالي، على النقيض من السياسة النقدية التقييدية للبنوك المركزية
• انخفاض متزايد في أرقام مؤشر مديري المشتريات (PMI) ومؤشر ISM الذي يتناقض مع تقييمات الأسهم المرتفعة تاريخيًا
• تصاعد التوترات الجيوسياسية، والتقلبات العالية في سوق النفط
• انقلاب منحنى عائد سوق السندات

المؤشر الرئيسي - انعكاس منحنى العائد

جميع حالات الركود الخمس السابقة التي شهدتها الولايات المتحدة منذ الثمانينيات، سبقها انقلاب في منحنى العائد. وبطبيعة الحال، لا يوجد احتمال بنسبة 100% لوقوع أحداث في الأسواق المالية، لذا فإن استقراء الأحداث التاريخية قد لا يكون دقيقاً. ولكن ما هو الانعكاس ومتى يحدث؟

في حالة أن تكون أسعار الفائدة على السندات لمدة عشر سنوات أقل من السندات قصيرة الأجل لمدة عامين. فمن يشترون سندات الدين التي تدفع عائدًا بعد 10 سنوات (وهو ما ينطوي على مخاطر أعلى) يتلقون عائدًا أقل من هؤلاء الذين يحصلون عليه بعد عامين. إن الاقتراض على المدى القصير أغلى من الاقتراض على المدى الطويل. في مثل هذه الحالة، تقوم الشركات بتأجيل الاستثمارات بسبب ارتفاع التكاليف. ترتفع تكاليف خدمة الدين، وينخفض ​​الإنفاق، وترتفع البطالة. وأخيرا، ينكمش الاقتصاد.

هام: تاريخيًا، بدأت فترات الركود في الولايات المتحدة بعد ثماني عشر شهرًا من منحنى العائد (وأحيانًا بعد عامين من ذلك). من المؤكد أن انعكاس منحنى العائد يستحق المراقبة بالنسبة للمضاربين والمستثمرين على المدى الطويل.

البيانات الاقتصادية

تعد مراقبة المؤشرات الاقتصادية الرئيسية مثل نمو الناتج المحلي الإجمالي ومعدلات البطالة والتضخم أمرًا حيويًا في تحديد الأزمة. وتقدم هذه المؤشرات نظرة ثاقبة حول صحة الاقتصاد وتشير إلى فترات ركود محتملة. على سبيل المثال، تعتبر الدولة عمومًا في حالة ركود عندما ينخفض ​​ناتجها المحلي الإجمالي على مدى ربعين متتاليين، مما قد يؤثر سلبًا على النمو الاقتصادي.

خلال فترة الكساد الكبير في الفترة 2007-2009، وصلت البيانات الاقتصادية مثل الاستثمار السكني وتشغيل العمالة في بناء المساكن إلى أعلى مستوياتها في عام 2006، في حين بلغ الاقتصاد الإجمالي ذروته في ديسمبر 2007. إن تتبع المؤشرات الاقتصادية عن كثب يتيح للمستثمرين اكتشاف العلامات التحذيرية التي تشير إلى أزمة قادمة وتعديل استراتيجياتها الاستثمارية حسب الحاجة.

بعد انهيار سوق الأسهم وأزمة عام 2008، ارتفعت الأسهم وكذلك الذهب. أدى النجاح في الهروب من بيئة الأزمة شديدة العمق في النهاية إلى نشوة السوق. الأداء السابق لا يشير إلى النتائج المستقبلية. المصدر: أبحاث XTB

اتجاهات السوق

إلى جانب البيانات الاقتصادية، فإن مراقبة اتجاهات السوق أمر محوري في التنبؤ بالأزمات المحتملة. تشمل اتجاهات السوق أنماط النشاط في سوق الأوراق المالية، والمؤشرات الاقتصادية، والمتغيرات الأخرى التي يمكن أن تشير إلى الركود أو الانكماش المالي. على سبيل المثال، غالبًا ما يعامل انعكاس منحنى العائد، حيث تنخفض أسعار الفائدة طويلة الأجل عن أسعار الفائدة قصيرة الأجل، على أنه مقدمة لأزمة اقتصادية أو ركود.

ومن الأمثلة على اتجاهات السوق من الأزمات السابقة: انهيار سوق الأسهم عام 2008 خلال الأزمة المالية العالمية، والانخفاض الحاد في أسعار الأسهم وزيادة التقلبات في أسواق الأسهم. إن مراقبة اتجاهات السوق عن كثب تحسن من التقييم عند احتمالية حدوث أزمة وتساعد في اتخاذ قرارات استثمارية مستنيرة. ومن الممكن أن يكون للأحداث العالمية، مثل عدم الاستقرار السياسي والكوارث الطبيعية، تأثير عميق على الأسواق المالية وأن تؤدي إلى الأزمات. بعض الأمثلة على الأحداث الجيوسياسية التي تسببت في الأزمات المالية تشمل:

• الأزمة المالية العالمية عام 2008
• أزمة الديون الأوروبية عام 2011
• الأزمة المالية الروسية عام 1998
• الأزمة المالية الآسيوية عام 1997

للبقاء على اطلاع بالأحداث العالمية التي يمكن أن تؤثر على الأسواق المالية، يمكن للمستثمرين الوصول إلى وثائق المستثمرين، ومنصات أخبار صناعة التداول، وموارد إدارة المخاطر الجيوسياسية. يساعد البقاء على اطلاع بالأحداث الجيوسياسية في فهم العوامل التي تساهم في الأزمات المالية واتخاذ قرارات استثمارية مستنيرة خلال الأوقات المضطربة.

عشرة جوانب رئيسية لإدارة الأزمات

1. لا تتفاعل بشكل عاطفي وحاول أن تتصرف كمحترف
2. تقبل حقيقة أن المستقبل غير مؤكد بحكم الأمر الواقع وترقب متى يراه الجميع باللون الأسود ويكون متشائمًا جدًا
3. لا تقبل المخاطرة إلا إذا كنت تعتقد أنها تعود بمكافأة مرتفعة بما فيه الكفاية. اسأل نفسك لماذا تعتقد ذلك؟
4. فكر في المبلغ الذي ستخسره إذا لم تسر الأمور كما تريد. مفاجآت السوق ليست دائما إيجابية
5. تذكر، إذا كنت ترغب في الشراء بسعر رخيص جدًا، فعليك شراء الأسهم من بائعين خائفين جدًا
6. كن شجاعاً في وقت ينتشر فيه التشاؤم ويسيطر النفور من المخاطرة على الأسواق. ومع ذلك، تذكر أنه عادة ما يكون هناك "سبب وجيه" لذلك - اسأل نفسك ما الذي يخاف منه السوق؟
7. قد يكون من الصعب تحديد عدد فرص الشراء في أوقات الرخاء ولا يوجد في السوق "مخاوف جدية".
8. يمكن للمستثمرين أن يكونوا مخطئين وأن يسيئوا الحكم حتى على الشركات القوية ذات التغطية الجيدة من قبل المحللين
9. تشتهر الصحافة المالية بـ "العناوين السلبية"، فلا تقترحها
10. تذكر أن التعاون وتبادل الاستنتاجات والأفكار البناءة مع المستثمرين الآخرين يمكن أن يساعدك

حكاية مارك عن الأزمة المالية الكبرى

روى المستثمر الملياردير هوارد ماركس (المذكور سابقًا) ذات مرة حكاية ما يسمى بالأزمة المالية الكبرى GFC، والتي كانت مشاعر المستثمرين فيها مكتئبة. وحتى مديرو الصناديق في وول ستريت كانوا يتوقعون نهاية النظام المالي بعد انهيار بنك Lehman Brothers وانهيار بنك Bear Sterns. وردت أقاويل أن هذه قد تكون نهاية اللعبة بالنسبة إلى وول ستريت بأكملها. اتصل العاملون بداخل المؤسسات المالية ببعضهم البعض هاتفيا وتحدثوا عن مشاكل نظامية أخرى. خلال تلك الأوقات، استخدم صندوق أوكتري ما لديه من احتياطي نقدي ضخم، البالغ 14 مليار دولار، لشراء الفرص. ما هي القرارات التي اتخذها ماركس في تلك الأوقات، ولماذا كان عدوانيًا جدًا؟

• قال ماركس إنه إذا كان محترفًا، فما عليه سوى الشراء الآن واستخدام الاحتياطيات النقدية التي راكمتها شركة Oaktree لسنوات. قد تكون فرصة الشراء ضخمة وأصبحت الكثير من الأخبار السيئة منعكسة على أسعار الأصول.
• مع شركائه وBruce Karsh، توصل ماركس إلى أن الحالة نادرة جدًا، وكان يتلقى معلومات تفيد بأن أسعار الأصول المباعة بشكل خاص أقل بكثير من القيمة الدفترية.
• إذا انتهى العالم وتوقف عزف الموسيقى، فلن يكون هناك منتصرين في وول ستريت. ولكن إذا عاد الإيقاع، فإن أولئك الذين يشترون الآن يتصرفون بشكل احترافي ومن المحتمل أن يتفوقوا في نتائجهم على نتائج المتشائمين.
• المحللون من شركة OakTree لم يكونوا سعداء بقرار ماركس وحذروه، لكنه تركهم يتحدثون وأغلق الباب، لأنهم... لم يضيفوا أي جديد لم يعرفه ماركس.

عشر نقاط محورية حول الاستثمار أثناء الأزمات

بعد مناقشة أهمية التعرف على علامات الأزمة، حان الوقت لدراسة بعض استراتيجيات الاستثمار الفعالة في الأزمات. إن تنفيذ استراتيجيات استثمار مدروسة، مثل التنويع وإدارة المخاطر والتركيز على الأهداف طويلة المدى، يمكن أن يساعدك على التغلب على الأزمات المالية وحماية محفظتك الاستثمارية. سوف تركز الأقسام التالية بشكل أعمق في كل استراتيجية، وتقدم نصائح ورؤى عملية لتحسين استثماراتك خلال الأوقات الصعبة.

عشرة أمور لا غنى عنها

1. المستقبل مبهم، لكن التاريخ يوضح أن الأمور والأزمات الصعبة تحولت إلى أوقات جيدة وأحياناً جيدة جداً (بمرور الوقت)
2. احتمالية انعكاس الاتجاه ترتفع مع اقتراب بندول السوق من المراحل القصوى (بيع الذعر، الشراء الجشع).
3. أنت لا تعرف أبدًا متى ينتهي الذعر أو الانتعاش في السوق، لكن الخوف من تفويت الفرصة (الحدث FOMO) هو ما يميز فترات الهوس (التي قد تطول مدتها بمرور الوقت).
4. قد لا يكون الاستثمار بالاتجاه المعاكس مناسبًا لكل مستثمر. يشعر بعض المستثمرين بالتحسن عندما "يسير مع الاتجاه" وقد تكون هذه الإستراتيجية مثالية - خاصة عندما يتم التعرف على انعكاس الاتجاه الصعودي في وقت مبكر نسبيًا.
5. من الصعب التنبؤ بقاع السوق، وليس هناك حاجة للقيام بذلك. نكتفي بذكر أن بعض الأصول رخيصة جدًا أو باهظة الثمن.
6. ليس من السهل استغلال الأزمات. التفوق على السوق ليس كذلك.
7. البيانات الكلية مهمة جدًا ولكن الاستثمار على أساسها قد لا يكون فعالاً.
8. يمكنك استخدام قراءات البيانات الكلية للمزيد من المعرفة حول موقع الدورة الحالية- كما يقول هوارد ماركس، "لا يمكنك معرفة إلى أين ستذهب، ولكن عليك أن تعرف أين أنت"
9. اكتساب المعرفة المالية قد يساعدك على تحقيق نتائج استثمارية مرضية.
10. تذكر أن الأسواق المالية محفوفة بالمخاطر ومتقلبة - فلا تتوقع عوائد سريعة. كن صبورًا دائمًا.

التنويع

التنويع هو ممارسة توزيع استثماراتك عبر فئات الأصول والقطاعات والمناطق المختلفة لتقليل المخاطر. أثناء الأزمات، يصبح التنويع ضرورة، لأنه يساعد على الحد من مخاطر الخسائر الناجمة عن استثمار واحد. يمكن أن توفر المحفظة المتنوعة جيدًا شبكة أمان خلال الأوقات المضطربة، مما يسمح لك بالتغلب على العاصفة والخروج أقوى في النهاية.

لإنشاء محفظة متنوعة، ضع في اعتبارك الاستثمار في مجموعة متنوعة من الشركات في العديد من الصناعات، بما في ذلك تلك المقاومة للركود، مثل الأسهم الممتازة. من خلال توزيع استثماراتك عبر فئات وقطاعات الأصول المختلفة، يمكنك إنشاء محفظة أكثر مرونة ومجهزة بشكل أفضل لتحمل تحديات الأزمات. ومع ذلك، فإن الاستثمار محفوف بالمخاطر ويجب على المستثمرين الاعتماد على معرفتهم وخبراتهم.

إدارة المخاطر

إدارة المخاطر هي القيام بتقييم وإدارة المخاطر المرتبطة بالاستثمارات. تصبح الإدارة الفعالة للمخاطر أمرًا حيويًا أثناء الأزمات، لأنها توفر فهمًا لطبيعة استثماراتك وتمكنك من اتخاذ قرارات مدروسة بشأن المحفظة. من خلال تحديد وتحليل المخاطر والمكافآت المحتملة للاستثمار، يمكنك اتخاذ خيارات مدروسة تتوافق مع أهدافك المالية.

تتضمن بعض أدوات واستراتيجيات إدارة المخاطر للاستثمار أثناء الأزمات ما يلي:

• تقنيات إدارة المخاطر السلبية ضمن سياق المحفظة.
• استراتيجيات التحوط للحد من تقلبات المحفظة والمخاطر.
• استراتيجية شاملة لإدارة المخاطر تتضمن المعرفة والحماية والتأمين والتأقلم.

من خلال تنفيذ الاستراتيجيات المذكورة، يمكنك حماية محفظتك بشكل أفضل أثناء الأزمات. تذكر أن المستقبل لا يزال غير مؤكد ولا يمكن التنبؤ بدقة تأثير كل استراتيجية بنسبة 100%.

الأهداف طويلة المدى

من المهم الحفاظ على منظور استثماري طويل الأجل أثناء الأزمات. فهو يسمح لك بالاستفادة من انتعاش السوق من خلال الاستمرار في الاستثمار وتحمل الانكماش. قد يساعدك التركيز على أهدافك طويلة المدى في تجنب اتخاذ قرارات متهورة بناءً على تقلبات السوق قصيرة المدى، والتي يمكن أن تؤدي إلى خسائر وضياع الفرص للتعافي.

خلال الأزمات، يجب التحلي بالصبر وانتظار استقرار السوق. وعندما تلتزم بخطة الاستثمار طويلة المدى وتقاوم رغبتك في اتخاذ قرارات متهورة، يمكنك التنقل بشكل أفضل بين صعود وهبوط السوق والخروج أقوى في النهاية.

فئات الأصول خلال الأزمة

إلى جانب تنفيذ استراتيجيات استثمار فعالة، يعد استكشاف خيارات الاستثمار الخاصة بك أثناء الأزمات أمرًا محوريًا. تميل بعض فئات الأصول، مثل السندات والذهب والأسهم الدفاعية، إلى الأداء الجيد أثناء الأزمات المالية ويمكن أن توفر الاستقرار والدخل عندما تتعثر الاستثمارات الأخرى.

ستشرح الأقسام التالية بالتفصيل هذه الفئات من الأصول، وتقدم نظرة ثاقبة حول أدائها أثناء الأزمات ودورها في حماية محفظتك خلال الأوقات العصيبة.

السندات

السندات هي نوع من الأوراق المالية التي تدفع سعر فائدة ثابت على مدى فترة زمنية محددة سلفًا. ويمكنها توفير الاستقرار والدخل أثناء الأزمات، حيث أنها تتفوق عادة على الأسهم في حالة الركود وتوفر تدفق دخل ثابت. بعض النقاط الرئيسية للسندات تشمل:

• تقوم بدفع سعر فائدة ثابت.
• لديها فترة زمنية محددة سلفا.
• توفر الاستقرار والدخل أثناء الأزمات.
• أنها تتفوق على الأسهم في حالة الركود.
• أنها توفر مصدر دخل ثابت.

وتعتبر السندات الحكومية، على وجه الخصوص، أقل خطورة من سندات الشركات، مما يجعلها خيارًا جذابا للمستثمرين الباحثين عن الاستقرار أثناء الأزمات. غالبًا ما تستثمر البنوك المركزية والمؤسسات المالية الأخرى في هذه الأصول منخفضة المخاطر، وكذلك في صناديق الاستثمار المشتركة في سوق المال، والأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري، وقروض الرهن العقاري للحفاظ على الاستقرار المالي، حتى بالنسبة للمقترضين من الرهن العقاري.

للاستثمار في السندات أثناء الأزمات، فكر في شراء سندات حكومية أو سندات شركات عالية الجودة ذات تصنيفات ائتمانية قوية. يمكن أن توفر هذه السندات مصدرًا موثوقًا للدخل وتساعد على حماية رأس المال الخاص بك خلال الأوقات المضطربة. تذكر أنه حتى السندات قد تكون محفوفة بالمخاطر. قد تتخلف الدول عن السداد، وكما يظهر التاريخ، فحتى الشركات الكبرى والبنوك الضخمة، ذات التاريخ الطويل مثل بنك Credit Suisse، قد تؤدي إلى خسائر لحاملي السندات من فئة (AT1).

الذهب

الذهب هو معدن ثمين غالبًا ما يعامل على أنه أحد أصول الملاذ الآمن أثناء الأزمات نظرًا لمخزونه التاريخي من القيمة وارتباطه المحدود بفئات الأصول الأخرى. خلال أوقات عدم الاستقرار الاقتصادي، يمكن للذهب أن يوفر الحماية لمحافظ المستثمرين، وقد أظهر أداءً إيجابياً على مر التاريخ خلال الأزمات المالية. عند الاستثمار في الذهب أثناء الأزمات، فكر في شراء سبائك أو عملات ذهبية مادية، أو استثمر في الذهب من خلال صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs). وباعتباره "أصل الملاذ الآمن"، قد يكون الذهب خيارًا استثماريًا جذابًا لأولئك الذين يبحثون عن الاستقرار والحماية في أوقات عدم اليقين الاقتصادي. ومن الجدير بالذكر أنه على المدى الطويل، قد تتفوق الأسهم والأصول الأخرى على الذهب. كما أن قوة الدولار الأمريكي والهروب من الأزمة قد يؤدي إلى تباطؤ أداء الذهب.

الأسهم الدفاعية

تميل الأسهم الدفاعية، مثل تلك الموجودة في الرعاية الصحية والسلع الاستهلاكية والمرافق العامة، إلى أن تكون أكثر مرونة خلال فترات الركود الاقتصادي بسبب أدائها المستقر وصناعاتها غير الدورية. توفر هذه الشركات المنتجات أو الخدمات الأساسية التي يظل الطلب عليها بغض النظر عن الظروف الاقتصادية، مما يجعلها أقل عرضة للانكماش. للاستثمار في الأسهم الدفاعية أثناء الأزمات، فكر في تخصيص جزء من محفظتك للشركات في الصناعات المستقرة وغير الدورية التي لديها تاريخ من نمو الأرباح المستمر ودفعات أرباح موثوقة.

ومن خلال القيام بذلك، يمكنك إنشاء محفظة أكثر مرونة يمكنها تحمل تحديات الأزمات بشكل أفضل. ولكن حتى هذه ليست وصفة مضمونة بنسبة 100٪. قد تقع الأسهم الدفاعية أيضًا "ضحايا" لتراجع الأسهم، حيث يبيع المستثمرون كل شيء فقط من أجل الحصول على أموال. وأيضًا، إذا تحسنت ظروف السوق وأصبح الناس متفائلين مرة أخرى، فعادةً ما يكون أداء الأسهم الدفاعية أقل من أداء "أسهم النمو" مع نماذج الأعمال القابلة للتطوير وغيرها من المزايا التنافسية الأخرى.

أربعة أخطاء استثمارية شائعة

إن فهم أخطاء الماضي أمر محوري لنجاح الاستثمار في الأزمات. وبفهم المخاطر الشائعة التي تواجه المستثمرين أثناء الأزمات المالية يمكنك تجنب الأخطاء المماثلة وحماية استثماراتك. في هذا القسم، سنناقش ثلاثة أخطاء شائعة في الاستثمار أثناء الأزمات: البيع بدافع الذعر، وتوقيت السوق، وإفراط التركيز. يتيح لك التعرف على هذه الأخطاء الشائعة وتجنبها التغلب على تحديات الأزمات بشكل أكثر فعالية وحماية محفظتك الاستثمارية خلال الأوقات المتقلبة.

البيع بدافع الذعر

يحدث البيع المذعور عندما يقوم المستثمرون ببيع ممتلكاتهم على عجل خلال فترة تراجع السوق، مما يؤدي إلى انخفاض الأسعار بشكل حاد ويؤدي إلى خسائر لأولئك الذين يبيعون. قد يضر ذلك بأهدافك الاستثمارية طويلة المدى، حيث يمكن أن يؤدي إلى ضياع فرص التعافي عندما ينتعش السوق. لتجنب البيع بدافع الذعر أثناء الأزمات، من المهم التحلي بالصبر وانتظار استقرار السوق. من خلال مقاومة الرغبة في البيع أثناء فترات الركود في السوق، يمكنك حماية استثماراتك من الخسائر غير الضرورية والاستفادة من المكاسب المحتملة عندما يتعافى السوق. 

توقيت السوق

يعد توقيت السوق، أو محاولة التنبؤ بتحركات السوق قصيرة المدى والاستفادة منها، خطأً شائعًا آخر في الاستثمار في الأزمات. يصعب تنفيذ هذه الإستراتيجية بنجاح، حيث يكاد يكون من المستحيل التنبؤ بدقة بتحركات السوق أثناء الأزمة. في الواقع، أظهرت الدراسات أن الاستثمار في محفظة متنوعة بشكل جيد على المدى الطويل يؤدي بشكل عام إلى نتائج أفضل من محاولة تحديد توقيت السوق. بدلاً من محاولة تحديد وقت السوق، ركز على الحفاظ على محفظة متنوعة بشكل جيد وشراء أسهم الشركات الكبرى عندما تكون الأسهم رخيصة جدًا. وبذلك، يمكنك التنقل بشكل أفضل بين صعود وهبوط السوق والخروج أقوى في النهاية.

هام: وجود أصول غير مترابطة في المحفظة قد يجعلها أقل خطورة. كما أن الشركات التي ليس لديها ديون وتدفقات نقدية قوية قد تكون أقوى خلال فترات الركود في السوق. وخاصة من القطاعات غير الدورية مثل أسهم الشحن أو تقديرات المستهلك، والتي يمكن أن تكون معرضة بشدة للركود.

التركيز المفرط

التركيز المفرط، أو تخصيص جزء كبير من محفظتك الاستثمارية لسهم أو قطاع أو فئة أصول واحدة، يمكن أن يؤدي إلى تضخيم مخاطر محفظتك وجعلها أكثر عرضة للتقلبات والخسائر المحتملة. لتجنب التركيز المفرط، من الضروري تنويع استثماراتك عبر الأسهم والقطاعات وفئات الأصول المختلفة. من خلال الحفاظ على محفظة متنوعة بشكل جيد، يمكنك تقليل مخاطر تأثر استثماراتك بشكل غير متناسب بأداء فئة أو قطاع واحد من الأصول. يمكن أن يساعد ذلك في حماية محفظتك الاستثمارية أثناء الأزمات والتأكد من أنك في وضع أفضل لمواجهة العاصفة.

الشراء أثناء الهوس

من خلال شراء الأسهم المرتفعة والمبالغ فيها، يتحمل المستثمرون مخاطر أعلى. خاصة عندما تكون الشركة ذات رافعة مالية ولديها مستوى مرتفع نسبيًا من الديون. عندما تنخفض الأسواق، فإن معظم الشركات "المحبوبة" والمبالغة في تقدير قيمتها عادة ما تكون خسارتها أكثر من غيرها لأن خيبة الأمل في السوق تكون كبيرة جدًا. وهذا يؤدي إلى الانهيار وبيع الذعر. حاول تجنب شراء الأسهم "لمجرد ارتفاعها". ركز على التدفقات النقدية وفهم نماذج الأعمال والفرص المستقبلية، ولا تنسى إدارة المخاطر. في بعض الأحيان يكون من الأفضل الابتعاد عن السوق والتركيز على القطاعات الرخيصة إذا كان مستوى معرفتك منخفضًا جدًا بحيث لا يمكنك أن تقرر بمستوى كافٍ من اليقين ما إذا كان السهم X رخيصًا أم باهظ الثمن.

هام: تذكر أن سعر السهم ليس ضمانًا بأن الشركة باهظة الثمن، كما أنه لا توجد معلومات كافية لإخبارك أن السهم رخيص.

التعلم من الأزمات الماضية

إن تقلبات السوق تنذر المستثمرين بدروس من التاريخ. فدراسة الأزمات المالية السابقة يمكن أن تقدم رؤى ودروس مفيدة للمستثمرين. من خلال فهم أسباب وعواقب الأزمات الماضية، مثل الأزمة المالية العالمية أو جائحة كوفيد-19، يمكنك الاستعداد بشكل أفضل للتحديات المستقبلية والتصدي لها.

الأزمة المالية العالمية

كانت الأزمة المالية العالمية عام 2008 نتيجة لمجموعة من العوامل، بما في ذلك انحدار سوق الإسكان في الولايات المتحدة، والخسائر في الأصول المالية المرتبطة بالرهن العقاري، والإفراط في خوض المخاطر، وزيادة الاقتراض، والإخفاقات التنظيمية. من بين أحد العوامل الرئيسية هو الإقراض عالي المخاطر، الذي ساهم في الأزمة وكان له تأثير كبير على الأسواق المالية العالمية، مما تسبب في انخفاض النشاط الاقتصادي في العديد من الدول بالإضافة إلى التوترات في النظام المالي العالمي، والركود في الاقتصاد الأمريكي. كما أن القروض العقارية عالية المخاطر على نطاق واسع كان لها دوراً حاسماً في تفاقم انهيار سوق الإسكان. ومن خلال فهم أسباب وعواقب الأزمة المالية العالمية، يمكننا الحصول على رؤى قيمة حول العوامل التي تساهم في الأزمات المالية واتخاذ قرارات استثمارية أكثر استنارة خلال الأزمات المستقبلية. ومن الدروس المستفادة من الأزمة ما يلي:

• أهمية تحليل أساسيات الاستثمار
• الاستثمار في الشركات ذات الإدارة الجيدة
• الحفاظ على محفظة متنوعة
• الاستفادة من فترات ركود السوق
• إصدار أسهم بدلا من تحمل ديون إضافية

جائحة كوفيد-19

قدمت جائحة كوفيد-19 تحديات وفرصًا فريدة للمستثمرين، حيث تسببت في تراجع سريع في السوق، أعقبه انتعاش لاحق. وكان للوباء تأثير اقتصادي كبير على الأسواق العالمية، مما أدى إلى زيادة تقلبات السوق وانخفاض العرض والطلب. ومن خلال دراسة التحديات والفرص الفريدة التي تقدمها جائحة كوفيد-19، يمكننا أن نفهم بشكل أفضل كيفية التعامل مع الأزمات المستقبلية واستخراج الدروس المستفادة. تشمل بعض الأخطاء الشائعة التي ارتكبها المستثمرون أثناء الوباء ما يلي:

• الفشل في تقدير تأثير الوباء على أسعار الأسهم العالمية.
• إجراء تحولات مفاجئة أو تعديلات في استراتيجيات الاستثمار دون تفكير عميق.
• إهمال تعلم الدروس من الأزمات السابقة عند وضع استراتيجيات التعافي.
• تجاهل المخاطر المحتملة في قطاعات الاستثمار الشعبية خلال الجائحة.

وفي نهاية القصة، ابتكرت شركات الأدوية مثل فايزر وبيونتك وموديرنا لقاحات لكوفيد وحقق الناس مناعة. ساعدت البنوك المركزية مثل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أو البنك المركزي الأوروبي النمو الاقتصادي، مما أدى إلى المخاطرة بارتفاع أرقام التضخم، لكن التخفيضات الضخمة في أسعار الفائدة وبرامج التيسير الكمي مع مستويات عالية من مدخرات الناس جعلت الانتعاش بعد كوفيد قويًا للغاية بعد عودة الطلب في الأسواق بشكل أقوى بكثير وأسرع من المتوقع. أثبت الوباء أن الشركات موجودة لحل المشكلات، وحتى في الأوقات المظلمة يمكن للعالم المالي أن يتطور.

الدروس المستفادة من Nifty 50 وانفجار فقاعة الدوت كوم

قد يكون انفجار فقاعة نيفتي50 Nifty 50 من السبعينيات هو المثال الأكثر استخفافًا بمخاطر التفاؤل المفرط. كانت مجموعة Nifty 50 أكبر الشركات الأمريكية وأسرعها نموًا ومدرجة في البورصات، وفي الستينيات والسبعينيات من القرن العشرين، كان المحللون على يقين من أنه لا يمكن أن يحدث أي شيء سيئ في تقييماتهم. في الواقع، كانت تقييمات شركات مثل كوداك، أو زيروكس، أو بولارويد مرتفعة للغاية لأن المستثمرين اعتقدوا أنه "لا يوجد سعر مرتفع للغاية". بعد الركود في السبعينيات وعمليات البيع الواسعة في أسواق الأسهم، لم تعد أسعار أسهم معظمها إلى أعلى مستوياتها، باستثناء كوكا كولا أو جنرال إلكتريك.

بعد اختراع الإنترنت، أصبح سوق الأوراق المالية مهووسًا بأسهم التكنولوجيا وفرص الأعمال الجديدة عبر الإنترنت. ونتيجة لذلك، أصبح المستثمرون متفائلين بشأن التدفقات النقدية والطلب على منتجات الإنترنت. أخيرًا، وصلت تقييمات الأسهم وأسعارها إلى مستويات مبهجة، لكن لا تزال الأساسيات موجودة في أذهان الناس أكثر من نتائج الشركات، لذا... في النهاية، فاز المضاربون على الانخفاض في وول ستريت مع انخفاض مؤشر ناسداك بأكثر من 36% في الأعوام 2001 و2003 و2003 على التوالي بعد انخفاض حاد في أسعار الأسهم وصل إلى النسبة 101٪ في عام 1999 وعدم وجود عائد سلبي في التسعينيات. وفي الوقت نفسه، عادت بعض الشركات مثل أمازون وأبل ومايكروسوفت إلى تفضيل المستثمرين ووصلت إلى أعلى مستوى جديد على الإطلاق بعد عدة سنوات بعد الاستخدام الفعلي للإنترنت واعتماد التكنولوجيا الجديدة. في حين استغرق مؤشر ناسداك 100 خمسة عشر عاماً للوصول إلى مستوياته من نقطة انعطاف عام 2000.

هام: في الختام، الاستثمار أثناء الأزمات أمر صعب، ولكن من خلال فهم مؤشرات الأزمة الوشيكة، وتنفيذ استراتيجيات استثمار فعالة، والتعلم من الأحداث الماضية، يمكنك محاولة الإبحار وسط الأمواج المتلاطمة للأزمات المالية. يكمن مفتاح الاستثمار الناجح خلال الأزمات في التعرف على علامات الأزمة، وتنويع محفظتك الاستثمارية، وإدارة المخاطر، والتركيز على الأهداف طويلة المدى، والتعلم من الماضي. من خلال تطبيق الأفكار والدروس المستفادة من هذا الدليل، يمكنك اتخاذ قرارات استثمارية أكثر استنارة وحماية محفظتك الاستثمارية خلال أوقات عدم اليقين الاقتصادي. وكما يقول المثل، "الحظ حليف المستعدين"، وبالتسلح بهذه المعرفة، يمكنك مواجهة الأزمات المالية المستقبلية. ولكن علينا أن نتذكر أن الأزمة المقبلة قد تكون مختلفة بشكل كبير، وتتغذى أي منها على عوامل مختلفة.